光环新网上市首亏：核心业务承压、商誉减值13亿，疑似“财务大洗澡”

光环新网（300383.SZ）此前于1月30日披露了2022年度业绩预告，显示公司预计2022全年净利润为亏损9.5亿元至亏损8.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损9.76亿元至亏损8.76亿元，此为公司上市以来的首次亏损。

而本次业绩“变脸”的罪魁祸首则是公司预计计提的13.91亿元资产减值准备，包含商誉减值准备13.5亿元和信用减值准备4075.84万元。公司此次计提商誉减值准备主要为公司2016年收购中金云网及无双科技形成的商誉，其中，中金云网计提9.06亿元，无双科技计提4.44亿元。不过，在剔除计提商誉减值准备的影响后，光环新网2022年的净利润为4亿元至5亿元，同比依然下降40.21%至52.17%。

业绩预告披露次日，深交所便发来关注函，对公司以前年度未计提商誉减值准备的具体原因及合理性，以及剔除商誉减值准备影响后归母净利润较上年同期大幅下滑的具体原因及合理性等提出了问询。当天公司股价下挫4.25%，报8.95元/股。

(资料图片仅供参考)

资料显示，中金云网和无双科技均于2016年被光环新网高溢价并购，总计耗资29.09亿元，收购溢价率分别高达536.18%、9412.85%。因此收购完成后，中金云网和无双科技分别产生19.52亿元和4.44亿元商誉，公司账面合计新增商誉23.96亿元。

值得注意的是，上述两标的业绩下滑早有先兆，公司却一直未计提过商誉减值。此前，重组中交易对手方曾做出业绩承诺，中金云网2016年至2018年的扣非归母净利润将分别不低于1.3亿元、2.1亿元、2.9亿元；无双科技2015年至2017年的扣非归母净利润将分别不低于3500万元、4550万元、5915万元。

从结果来看，中金云网仅2018年未完成业绩承诺，但三年累计完成率为103.58%，无双科技则是每年都超额完成了业绩承诺。然而，承诺期过后两家标的公司业绩却均呈下降趋势。2019年至2021年，中金云网分别实现净利润3.28亿元、3.29亿元、2.59亿元；无双科技同期分别实现净利润1.02亿元、8704.93万元和7827.46万元。

光环新网是曾是A股IDC明星企业，得益于多次并购，2016年后业绩高速增长。2016-2019年公司的净利润分别为3.35亿、4.36亿、6.67亿、8.25亿，分别同比增长195.07%、30.05%、53.13%、23.54%。只不过高增速未能持续，自去年起公司业绩就走上了下坡路。

数据来源：Wind

2022年，剔除计提商誉减值准备的影响，公司归母净利润仅4亿元至5亿元，较上年进一步大幅下降40.21%至52.17%。对于业绩下滑原因公司表示，其一，2022年公司预计实现营业收入72.18亿元，较2021年同比下降6.26%；其二，两核心业务毛利率均出现下滑，其中IDC业务的毛利率因电费上涨、节能技术改造等原因由50.35%大幅下降至37.24%，而云计算毛利率则因市场、研发投入成本增加等因素由9.59%下降至6.66%。

看到这里，似乎也突然理解了公司2022年计提巨额资产减值准备的原因。一方面，去年宏观环境不佳，受需求缩减和成本上升等影响，公司资产价值的确出现缩水；另一方面，由于公司业绩早已增长乏力，叠加去年业绩大幅下滑，公司不如直接进行财务洗澡。

不过，钛媒体APP发现，本次光环新网计提商誉减值准备13.91亿元后并非“一身轻松”，其商誉余额仍有10亿，也就是说未来仍可能继续计提减值。

公司在2月7日的回函中表示，对于无双科技来说，由于受经济环境变化、新冠疫情等因素影响，互联网广告市场规模去年首次出现回调，尤其是教育、房地产、互联网等行业客户广告投放明显下降，因此公司业绩受冲击较大，且短期内业绩难以回升。所幸的是，本次公司对无双科技的商誉已全额计提减值。

而就中金云网来看，由于国内主流IDC厂商普遍面临行业竞争加剧、客户上架速度放缓、新增数据中心建设进度不及预期等情况，并且营收规模、净利润水平等均出现了不同程度的下滑，因此中金云网也不例外。同时，公司提到2022年中金云网机房改造投入上亿元，较上一年上浮4%。并且为了达到监管要求，公司未来将持续推进数据中心节能改造以降低能耗，成本可能进一步增加，同时也为其未来的业绩带来压力。（本文首发钛媒体APP，作者/翟碧月 ）

关键词： 光环新网 大幅下滑