A股多家上市房企定增获通过 合计筹资350亿元

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近日，A股包括招商蛇口（001979）、保利发展（600048）、中交地产（000736）、福星股份（000926）、大名城（600094）、陆家嘴等在内的多家房企陆续公告定增事项获得交易所审核通过。中指研究院6月14日公布数据显示，房企合计筹资规模达350亿元。随着市场持续回暖，行业信心得以修复，融资效率将有进一步释放空间。

中指研究院企业研究总监刘水分析指出，此次房企定增集中获批，表明有关部门加速推进房企股权融资的进度，支持房企股权融资的政策实际落地。获批企业涵盖了央企、地方国企和民企，政策支持覆盖面较宽。定增计划有助于房企增厚资本金、降低杠杆率，进一步优化资产负债表，改善现金流表现，也有助于部分房企拓展加杠杆的空间，注入更多优质资产，增强经营实力。

刘水分析认为，这表明了监管层正在切实落实“两个毫不动摇”的精神，进一步落实对国企、民企一视同仁、平等对待；此外，民营房企融资环境改善，监管层正在支持民营房企改善资产负债表。

根据中指院监测数据，2023年1-5月，信用债、海外债、信托、ABS等渠道发行规模仍在下降通道，特别是信托等非标渠道，投放规模持续压降。具体来看，房地产行业信用债融资1947.2亿元，同比下降4.5%；海外债同比下降22.5%；信托融资同比下降65.4%；ABS融资同比下降15.2%。这表明投资人对行业风险仍有顾虑和考量，多数投资人仍在持续观察销售市场复苏进度，由于当前销售市场复苏的结构性，投资人对房企特别是民营房企发债的各项要求仍然存在，民营房企发债范围仍较为局限。

2022年11月28日，证监会重启A股房企股权融资，明确提出允许上市房企非公开方式再融资，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。当前房企定增融资所获资金用途限定在存量项目，特别是保交楼项目。因此，上市房企还需准备明确清晰的项目计划，保障定增方案的合规性。

刘水进一步指出，股权融资计划在政策端支持力度较大，但投资人和发行人端均存在一定障碍。房地产市场进入调整期后仍处在弱复苏进程中，中长期来看新房增量市场空间有限，房地产企业需向新发展模式转型。而新模式尚未形成，行业处在新旧发展模式的动能转换期。因此投资人对房地产行业存在较多顾虑，定增计划能否实际募资成功仍存在未知数。同时，当前上市房企估值普遍走低，持续低迷的估值削弱了定增计划对原股东的吸引力。

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