高频数据现暖意 8月工业生产和消费有望回升 消费增速有望反弹

8月份以来，经济暖意渐浓。近期6大发电集团日均耗煤量、高炉开工率等高频监测数据都显示工业生产正在回暖，机构普遍预期8月工业增加值同比增速或出现回升。而随着汽车促销影响的淡化，8月消费增速有望反弹。

多项与工业生产相关数据都在好转。从高频数据来看，8月19日至8月25日当周，6大发电集团日均耗煤量均值达74.63万吨。8月以来电厂耗煤量同比减少2.65%，高于7月份11.21个百分点。当周高炉开工率为68.23%，高于7月末的66.71%。

“8月中上旬6大发电集团日均耗煤同比增速出现反弹，全国高炉开工率也有所上升，反映出生产活动有所加快。”兴业银行首席经济学家鲁政委称。

今年以来，工业增加值同比增速月度之间出现一定波动性，7月工业增加值同比增速一度降至十年低点的4.8%。兴业研究、招商证券等机构普遍预期，8月工业增加值同比增速将回升至5%以上。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，从高频数据看，8月6大电厂耗煤量增速好于7月，但8月气象灾害可能对生产有一定冲击。预计工业增加值同比增速经历了7月的大幅回落后，8月会有小幅回升，同比增速为5.1%。

此外，一些经济先行指标也纷纷回暖，进一步印证经济企稳。

比如，8月以来波罗的海干散货指数(BDI)环比上涨2.2%，中国出口集装箱指数环比上涨1.07%，前者一向被市场视为国际贸易领先指标。

作为拉动经济增长的第一动力，消费数据的变化备受市场关注。机构普遍预期，即将出炉的8月消费数据有望改善，且对下半年消费平稳增长保持乐观态度。

在鲁政委看来，汽车促销透支消费需求，影响了7月份消费数据。随着汽车促销影响的淡化，8月消费同比增速可能回升至8.2%左右，较上月提高0.6个百分点。

最近国家及地方刺激消费的政策不断。国务院办公厅日前印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》，其中提到，鼓励放宽或取消汽车限购。

“年初以来汽车消费整体表现低迷，是消费的重要拖累因素。年中汽车消费增速逐步见底，预计对经济和消费的负向拖累会降低。”华泰证券首席宏观分析师李超表示，当前消费仍具韧性，居民可支配收入增速走势趋稳，将对消费形成支撑。

在工业生产及消费等数据回暖的同时，物价形势也将进一步稳定，预计8月份CPI同比涨幅或出现回落。

商务部、农业农村部监测数据显示，8月份以来，蔬菜、猪肉等食用农产品价格持续上涨。

交行首席研究员唐建伟在接受上证报记者采访时表示，尽管食品价格上涨，但8月份国内成品油价有两轮小幅下调，非食品价格将回落，预计8月CPI同比将小幅回落至2.7%。

他指出，近期由于猪肉价格上涨仍将使CPI维持在年内较高水平，预计三季度CPI与PPI走势仍将呈现分化走势，宏观政策仍有进一步加大逆周期调节的必要。

关键词： 消费增速