证监会年内首批2公司QFII资格 揭秘外资长期投资图谱

据证监会9月7日发布的信息显示，证监会8月份新批准两家公司获得合格境外机构投资者(QFII)资格。分析人士指出，近期，一系列措施反映A股国际化程度以及与全球市场的联动性相应增强，积极引导各类长线资金有序入市，无论是在信心上还是资金供给上，都将对A股市场形成巨大的长期利好。而向来被誉为聪明钱的QFII动向也再次引起市场关注。

24家公司三季报业绩预喜

数据统计发现，截至二季度末，有260家公司前十大流通股股东中出现QFII身影，其中，QFII去年一季度以来连续六个季度持有98只个股。

业绩的持续增长成为QFII连续6个季度坚定持有的重要动力。统计显示，上述98家公司中，有76家公司2018年上半年净利润实现同比增长，占比77.55%。其中，启明星辰、天目药业、漳州发展、洛阳钼业(港股03993)、黔轮胎A、中关村、国瓷材料、水井坊、天地源、云煤能源、安彩高科等11家公司2018年中报净利润均实现同比翻番，显示出较强的成长能力。

三季报业绩预告方面，截至目前，已有32家公司披露三季报业绩预告，业绩预喜公司达到24家，占比逾七成。具体来看，洛阳钼业、海能达、可立克等3家公司均预计2018年三季报净利润同比增长超五成，东信和平、全聚德、微光股份等3家公司2018年三季报业绩均有望续盈，另外，包括天地源、铁龙物流、启明星辰、粤水电、海康威视等在内的18家公司2018年三季报业绩均有望继续实现同比增长。

估值方面，上述中报业绩实现同比增长的个股中，截至上周五收盘，有32只个股最动态市盈率低于20倍，其中，南京银行(5.78倍)、鞍钢股份(港股00347)(6.01倍)、北京银行(6.22倍)、宝钢股份(7.32倍)、山东海化(7.94倍)、宁波银行(8.01倍)、天地源(8.38倍)、格力电器(8.53倍)和海螺水泥(港股00914)(8.65倍)等个股最新动态市盈率均不足10倍，具有较高的安全边际，估值优势较为凸显。

南京银行最为典型，中原证券表示，公司中报业绩表现符合预期，规模、净息差、资产质量等指标整体保持稳定;投资收益、资本充足率及不良认定好于预期。因市场利率大幅回落，预计下半年公司收入端仍存在一定的改善空间。虑到公司较高的成长性，维持“增持”投资评级。

逾3亿元大单上周涌入32只QFII持仓股

数据统计发现，上述98只QFII连续6个季度持仓股中，上周股价累计实现上涨的个股有25只。

具体来看，三江购物期间累计涨幅居首，达到5.45%，海大集团、华策影视、广电运通3只个股紧随其后，期间累计涨幅分别达到4.65%、4.56%、4.52%，新华文轩(港股00811)(3.88%)、中国国贸(3.71%)、恩华药业(3.55%)、省广集团(3.32%)、启明星辰(3.31%)、全聚德(3.08%)和宁沪高速(3.04%)等个股期间累计涨幅也较显著，均超3%。另外，包括重庆啤酒、出版传媒、宝钢包装等在内的14只个股上周股价也呈现不程度的累计上涨。

此外，上周还有69只个股呈现不程度的下跌，水井坊、金正大、碧水源、深圳机场、广深铁路、桃李面包、格力电器等个股期间累计跌幅更是达到5%以上，股价超跌明显。

资金流向方面，上周共有32只QFII连续6个季度持仓股受到场内主流资金的抢筹，合计吸金3.45亿元。其中，复星医药(港股02196)(8794.25万元)、洋河股份(5288.56万元)、广电运通(3807.21万元)、国轩高科(2513.74万元)、省广集团(1871.92万元)、恩华药业(1814.83万元)和三江购物(1572.88万元)等个股上周累计大单资金净流入均超1000万元。

上述个股的投资机会也普遍受到券商的肯定，近30日内共有70只个股获得券商给予“买入”或“增持”等看好评级，占比71%。其中，有37只个股近期机构看好评级家数均在10家及以上。其中，五粮液(29家)、海天味业(27家)、中国国旅(27家)、华策影视(26家)、爱尔眼科(26家)、恒瑞医药(25家)和海螺水泥(25家)等7只个股机构看好评级家数均达到20家及以上，另外，近30日内机构看好评级家数均超20家的个股还有：洋河股份、福耀玻璃(港股03606)、恩华药业、瀚蓝环境、伟星新材、宁波银行、大族激光。

对于近期机构看好评级家数居首的五粮液，东兴证券表示，公司业绩增长超预期，边际改善进一步强化。预计公司2018年-2020年营业收入分别为407.2亿元、511.8亿元、640.7亿元，同比增幅分别为34.9%、25.7%、25.1%，归属上市公司的净利润分别为135.3亿元、178.6亿元、227.5亿元，同比增幅分别为34.2%、32.0%、27.3%，对应每股收益分别为3.38元、4.47元、5.69元，当前估值水平对应公司未来的成长性偏低，预测公司2018年整体估值30倍，对应目标价101元，维持“强烈推荐”评级。

扎堆医药生物等四行业

行业特征方面，上述QFII连续6个季度持仓的98只个股主要扎堆在医药生物、食品饮料、交通运输、传媒等四行业，涉及个股数量分别为10只、9只、8只、6只，行业内QFII持仓股数量占比分别为40.00%、64.29%、40.00%、46.15%。其中，医药生物和食品饮料等行业均为市场普遍认可的大消费“白马牧场”。另外，家用电器、商业贸易、电子、化工、建筑材料、公用事业、电气设备、机械设备等行业QFII连续6个季度持仓股数量也均在4只以上。

对于医药生物板块的后市机会，长城证券表示，2018年1月份-7月份我国医药制造业表现稳定，实现营业收入、利润总额分别为14404.4亿元和1739.3亿元，同比增长14%和11.2%。国内医药市场需求稳步增加，药品价格下降空间逐步收窄，以及受环保监督趋严导致的原料药价格大幅提升等因素的影响，预计制造业规模稳中有升。2018年上半年医药行业上市公司业绩稳定增长，实现营业收入6834.86亿元，同比增长20.95%，实现归母净利润612.81亿元，同比增长22.12%。2018年医改持续推进，创新药加快审评审批、进口药降低关税、仿制药供应保障等政策纷纷落地，产业变革大步向前，创新提质不断提速;医药行业刚需特征明显，未来增长预期明确，行业上市公司业绩增长稳定，弱市下业绩增长预期明确的企业更受市场投资者的青睐，策略更多偏向于关注业绩支撑、估值合理的优质公司，建议关注创新药、一致性评价、新纳入医保品种放量等投资主线，重点推荐海普瑞、京新药业、翰宇药业、天士力、信立泰、康弘药业、泰格医药、昭衍新药等标的。

食品饮料板块方面，东兴证券表示，食品饮料行业上半年业绩持续超预期，白酒、调味品、啤酒以及休闲食品等子行业表现优秀。白酒行业已经进入结构型量价齐升阶段，宏观经济稳定的前提下，白酒消费更趋于品质化和品牌化，优质龙头的集中度会进一步提升。乳制品行业龙头公司渠道和品牌优势也日渐凸显，费用加速投放后，龙头集中度会进一步凸显，后续费用率的下降将带来净利率的提升。调味品行业目前处在结构升级中，短期升级趋势也不会发生逆转，长期来看行业天花板还很遥远。食品饮料行业整体业绩增长确定，给予行业“看好”评级。

关键词： 图谱 外资 资格