来源:同花顺iNews
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4月6日,德邦证券发布一篇传媒互联网行业的研究报告,报告指出,持续关注AI大模型研发及应用的后续进展,拥抱技术革新带来的投资机遇。
报告具体内容如下:
行情概述:2023年3月,传媒行业指数(SW)涨幅为22.67%,沪深300跌幅为-0.46%,创业板指跌幅为-1.22%,上证综指跌幅为-0.21%。传媒指数相较创业板指数上涨23.89%。各传媒子板块中,媒体上涨15.58%,广告营销上涨16.30%,文化娱乐上涨30.22%,互联网媒体上涨14.47%。2023年3月,港股互联网板块涨幅为9.10%,恒生科技涨幅为9.65%,恒生指数涨幅为3.10%。港股互联网板块相较恒生科技指数下跌-0.55%。
数据跟踪:1)游戏行业:2月同比环比均下降,主要受假期结束影响。根据伽马数据,2023年2月,中国游戏市场规模为216.09亿元,环比下降10.16%,同比下降22.72%。具体而言,移动游戏市场实际销售收入154.86亿元,环比下降12.11%,同比下降28.40%,整体受春节假期结束,春节活动热度衰退以及二月天数较少等因素影响,市场规模缩减;客户端游戏市场实际销售收入为53.26亿元,环比下降5.75%,同比增长3.69%。根据SensorTower数据,2023年3月国内手游iOS渠道流水约为82亿元,同比增长5%,环比增长5%。国内游戏厂商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约为42亿元,同比减少15%,环比增长2%。2)电影行业:3月全国票房19.1亿元,同比受疫情政策优化影响实现翻倍。2023年3月全国票房19.1亿元,总人次0.5亿,总场次1055万,平均票价38.9元。3月总票房环比下降51%,同比上升109%,同比上升或主要受疫情政策优化影响。月票房TOP3分别为:《保你平安》5.6亿元、《铃芽之旅》4.3亿元、《回廊亭》2.0亿元。
投资组合:腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S、恺英网络(002517)、三七互娱(002555)、分众传媒(002027)等。
投资主题:游戏,AIGC&ChatGPT,平台经济互联网恒生科技,长视频,广告等。
受益标的:港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等;A股主要有芒果超媒(300413)、分众传媒、兆讯传媒(301102)、风语筑(603466)、中国电影(600977)、万达电影(002739)、视觉中国(000681)、吉比特(603444)、汤姆猫(300459)、冰川网络(300533)、东方时尚(603377)、中文在线(300364)、昆仑万维(300418)、万兴科技(300624)、姚记科技(002605)、力盛体育(002858)等。
投资建议:扩大内需关注文体娱乐互联网新消费,平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的结构加配机会已现良机,基于以下三点理由:1)预计今年基本面逐步修复;2)ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显,当下正是布局时机;3)政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性,结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述,以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用,看好未来发展。
风险提示:宏观经济波动风险;重点产品上线进度不及预期风险;行业监管趋严风险。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
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